R U N D U M K A P I T A L A N L A G E N A S S E T S & I N V E S T M E N T S 3 3 zwischen Aktien und Anleihen leben. Das bedeutet, dass anders als früher Verluste auf der Aktienseite nicht durch Gewinne auf der Rentenseite ausgeglichen werden können – und umgekehrt. Das macht natürlich auch die Diversifikation innerhalb eines klassischen Multi-Asset-Portfolios zu einer echten Herausforderung. „Multi-Asset-Investoren sollten die Teuerung daher genau im Blick behalten und flexibel auf Veränderungen reagieren“, sagt Karen Watkins, Portfoliomanagerin des All-Market-Income-Portfolios bei AllianceBernstein. Laut einer Auswertung von AB waren die realen Renditen für die wichtigsten Anlageklassen (Aktien, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen) in Zeiten hoher Inflation unter dem Durchschnitt, wobei nur Rohstoffe überdurchschnittliche Renditen erzielten. Das gilt es zu berücksichtigen mit Blick auf eine neutrale Vermögensallokation. Zum Gesamtbild potenzieller Einflussfaktoren auf die Renditeerzielung gehört auch der Blick auf die Währungen. Lange Zeit war der US-Dollar/Euro-Wechselkurs kein großes Thema. Mit dem Kampf der Notenbanken gegen die Inflation ist der Wechselkurs wieder zunehmend ein Thema bei den Anlageentscheidungen geworden. Der US-Dollar ist zwischenzeitlich nach den Zinsschritten in den USA auf ein 20-Jahres-Hoch geklettert. Andere Währungen wie der Euro werteten dagegen stark ab. Die Straffung der Geldpolitik macht Anlagen in die US-Währung für Investoren vergleichsweise attraktiver. Zeitenwende im historischen Kontext Die Historie zeigt, dass sich die Märkte nach starken Abwärtsbewegungen (fast) immer wieder erholen. „Wenn die Märkte fallen, kann das beängstigend sein, aber ein voreiliger Verkauf kann noch mehr schaden, wenn dadurch die ‚guten Tage‘ verpasst werden“, sagt Desiree Sauer, InvestmentStrategin bei Lazard Asset Management. So betrug laut einer Studie der Investmentbank Baird die jährliche Rendite des S&P 500 zwischen März 1995 und März 2020 etwa sieben Prozent. Natürlich ist die gegenwärtige Lage schwierig, keine Frage. Doch sollte sie nicht dazu verleiten, in Schockstarre zu verfallen und den Kopf in den Sand zu stecken. Nein, Krisen müssen pro-aktiv angegangen werden. Im Kontakt mit Ihren Kunden lassen sich Ängste analysieren und gemeinsam Lösungen finden. „Je länger der Anlagehorizont, desto größer die Wahrscheinlichkeit, einen positiven Ertrag zu erwirtschaften“, resümiert Lazard-Expertin Sauer und verweist darauf, dass gerade auch die Aktienanlage auf ganz lange Sicht den höchsten jährlichen Ertrag aller liquiden Asset-Klassen liefert. Anders ausgedrückt: Der Winter 2022 wird ungemütlich, auch an den Kapitalmärkten. Und es ist nicht damit zu rechnen, dass 2023 alles wieder rosig wird. Aber gerade diese Gemengelage öffnet Chancen, um mit Kunden ins Gespräch zu kommen (Beispiel: ratierliches Sparen) und die eigene Expertise ins Spiel zu bringen. Das gilt es zu tun, jetzt erst recht. BEAMTE ZU VERSICHERN IST VIELSEITIG. UND MIT UNS AUCH GANZ EINFACH. Beamte sind eine Zielgruppe, die eine spezielle Absicherung verdient. Deshalb bekommen sie von der Barmenia jetzt eine ganz eigene Tarifwelt angeboten: die neue Genau-Für-Sie Beamtenabsicherung! Egal ob angehender Lehrer, Tätigkeit in der inneren Sicherheit, Justiz- oder Finanzverwaltende, mit der Genau-Für-Sie Krankenversicherung haben Sie für Ihre Kunden jetzt passgenauen Versicherungsschutz an der Hand. Es wird z. B. die Beitragsrückerstattung nicht durch Vorsorgeuntersuchungen oder Schutzimpfungen gefährdet, es gibt diverse Optionsrechte zur Höher versicherung ohne erneute Gesundheitsprüfung und es gilt eine dreimonatige Beitragsbefreiung bei Bezug von Elterngeld. Was wir außerdem gern für Ihre Kunden machen, finden Sie unter www.maklerservice.de oder Telefon 0202 438-3734. AZ 314 10/22 Barmenia Krankensversicherung AG #MachenWirGern
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