R U N D U M K A P I T A L A N L A G E N A S S E T S & I N V E S T M E N T S 1 9 © Gzyms – stock.adobe.com ROHSTOFFE EIN DIVERSIFIKATOR FÜR DAS PORTFOLIO Rohstoffe sind ein wichtiger Baustein, wenn es darum geht, ein Portfolio sinnvoll zu diversifizieren. Investments in diesem Bereich sind natürlich mit Risiken verbunden. Der Blick auf die Vergangenheit zeigt, dass es immer wieder Rohstoffzyklen gab. Und nicht wenige Experten sehen in diesem Bereich sogar einen neuen Superzyklus kommen. Viele Entwicklungen sprechen dafür – trotz der aktuell hohen Volatilität. Der Blick auf die Tanktafel offenbart das Problem: Die Preise für Benzin erklimmen ungeahnte Höhen. So liegt ein Liter Super mittlerweile bei deutlich über 2 Euro. Das treibt die Inflation, die im August dieses Jahres bei rund neun Prozent lag (Quelle: www. ecb.de). Auch wenn dieser Umstand für Privatverbraucher visibel und sehr ärgerlich ist: Das eigentliche Problem wird erst beim Blick hinter die Kulissen und auf breiter Front der Rohstoffe sichtbar. Hier gab es teilweise deutliche Kurssteigerungen. Deutlich wird das am Beispiel von Erdöl: Der Preis der Sorte Brent hat sich in den vergangenen fünf Jahren verdoppelt (siehe Abb. 1). Und auch beim Erdgas zeigt sich eine ähnliche Entwicklung. Getrieben durch den Ukrainekrieg und die damit verbundenen Sanktionen gegen Russland hat sich der Preis innerhalb kürzester Zeit vervielfacht. Für die Industrie ist das ein Desaster, führen doch dramatisch gestiegene Energiepreise zu Produktionsrückgängen und Wettbewerbsnachteilen. Die Folge ist zumindest kurzfristig bei einigen Industriemetallen zu sehen. Der Kupferpreis entwickelt sich seit Mitte des Jahres rückläufig. Und auch Aluminium verzeichnet deutliche Preisrückgänge. Diese Rückgänge können als Vorboten einer Rezession interpretiert werden (siehe Abb. 2). Abbildung 1: Ölpreis Brent in USD Abbildung 2: Kupferpreis in USD
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