2 5 K A P I T A L A N L A G E N lange Laufzeiten und finden diese beim Bausparvertrag.“ Auch Hein sieht den Bausparvertrag im Hinblick auf die Sicherung von Zinsen auf einem niedrigen Niveau als eine Alternative. Besonders für junge Leute und Personen, die über wenig Eigenkapital verfügten, könne dies eine Möglichkeit sein, Eigenkapital anzusparen und sich gleichzeitig einen Zins zu sichern. Auch für kleinere Modernisierungen sei ein Bausparvertrag gut einsetzbar. „Am Ende ist aber immer die individuelle Situation der Kundinnen und Kunden zu betrachten“, so Hein. Für 2023 sehen die beiden Experten aber auch andere Schwerpunkte beim Thema Baufinanzierung. Die ING rechne laut Hein mit einem Anstieg von Modernisierungs- und Sanierungsfinanzierungen von Objekten, besonders im Zusammenhang mit einer energetischen Optimierung von Immobilien. „Das wird sich teilweise auch beim Kauf von Bestandsimmobilien widerspiegeln. Die reinen Neubauvorhaben werden auf einem niedrigen Niveau stagnieren.“ Annabrunner sieht eine wachsende Bedeutung bei der Kondition von kleineren Darlehen und Prolongationen. „Gleichzeitig bleibt aber die persönliche Beratung und Begleitung in der Baufinanzierung gerade in unruhigen Zeiten mit sich verändernden Marktbedingungen unverzichtbar.“ Darauf kommt es in der Beratung an Für ihre Kunden müssen Beraterinnen und Berater besonders in turbulenten Zeiten optimale Lösungen für die individuelle Situation finden. „Wie in den vergangenen Jahren steht eine individuelle Bedarfsanalyse in Verbindung mit einer realistischen Kapitaldienstrechnung unter Berücksichtigung von sich ändernden Lebenssituationen im Vordergrund“, findet Hein. „Verstärkt kommen Energieeffizienz-Themen hinzu, um Kundinnen und Kunden vor starken Wertverlusten zu schützen und stark steigende Nebenkosten zu vermeiden. Da das immer wichtiger wird, bauen wir bei der ING diesen zusätzlichen Beratungsservice derzeit aus.“ Annabrunner hält das Thema energetische Sanierung ebenfalls für wichtig in der Beratung. Durch neue Schwerpunkte in der staatlichen Förderpolitik gehe man weg vom Neubau hin zu nachhaltigen Modernisierungen von Bestandsimmobilien. „Daher wird das Bestandsgeschäft zunehmend wichtiger – und damit durchaus auch lukrativer. Dazu gehören Themen wie die Einbeziehung von Fördermitteln und die Entwicklung einer Immobilie in eine bessere Energieeffizienzklasse. Auch die ‚neue‘ Attraktivität des Bausparens bietet gute Ansatzpunkte im Beratungsgespräch.“ Neben dem Thema Eigenheim stellt sich besonders in der Anlageberatung die Frage, ob vermietete Immobilien als Investment angesichts hoher Bauzinsen weiterhin attraktiv sind. Beraterinnen und Berater sollten laut Hein hier die individuelle Situation der Anlegerinnen und Anleger genau betrachten. Zu einer diversifizierten Kapitalanlage gehöre oftmals auch eine Immobilie, da sie einen gewissen Infla- tionsschutz bieten und Einnahmen sichern würde. Dabei sei auch der Standort abhängig von der erzielbaren Rendite sowie den Präferenzen der Kundinnen und Kunden. „Tendenziell sinnvoller ist eine Investition in Regionen, die für Mieterinnen und Mieter besonders attraktiv sind“, so Hein. Dabei rücke zukünftig auch die CO2-Abgabe stärker in den Vordergrund – entweder durch den Aufwand, der für eine geringere Rendite sorge, oder durch erforderliche Investitionen, die sich wiederum rentieren müssten. Auch Annabrunner bewertet Immobilien weiterhin als Kapitalanlagen, die langfristig attraktive Renditen erzielen können. Mögliche weitere Zinserhöhungen durch eine anhaltende Inflation könnten jedoch die Preise drücken. „Entsprechend muss man sich wohl von den exorbitant guten Renditen der Boomphase 2009 bis Anfang 2022 verabschieden. Dies dürfte selbst dann gelten, wenn die Mieten dauerhaft anziehen“, so Annabrunner. Im aktuellen CO2Bepreisungsmodell sieht er zudem den Vorboten einer kommenden Klimapolitik. Wichtig bei der Kapitalanlage in Immobilien sei deshalb eine gründliche Prüfung des energetischen Standards vor dem Kauf eines Objekts, sonst würden Sanierungskosten oder die CO2-Abgabe drohen. Eine gute Energieeffizienz sei wiederum ein wirksames Argument bei Vermietung oder Verkauf. Abb. 1: Inflation (HVPI) Deutschland und Eurowährungsgebiet Quelle: Dr. Klein Privatkunden AG 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Januar 2021 Januar 2022 Januar 2023 Deutschland EWG * * vorläufige Schätzung 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 Abb. 2: Bestzins 10-jähriger Immobiliendarlehen und Rendite 10-jähriger Bundesanleihen Februar 2021 Februar 2022 Februar 2023 Immobiliendarlehen Bundesanleihen Quelle: Dr. Klein Privatkunden AG alle Angaben in %
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