BCA insider 03/2023

1 5 K A P I T A L A N L A G E N © Edler von Rabenstein – stock.adobe.com KANN KÜNSTLICHE INTELLIGENZ AKTIENKURSE VORHERSAGEN? Künstliche Intelligenz (KI) bringt den nächsten großen Innovationsschub und vereinfacht viele Dinge im beruflichen und privaten Umfeld. Auch in Finanzfragen ist der Rat der KI gefragt. Aber ist es möglich, mit KI-Methoden die Kurse von Aktien vorherzusagen? Die Dialoganwendung ChatGPT wird als Paradebeispiel für künstliche Intelligenz verwendet. Insbesondere bei Recherchen, beim Verfassen von Briefen und Artikeln, aber auch bei Kochrezepten kann KI eingesetzt werden. ChatGPT sammelt alle verfügbaren Informationen. Es filtert sie und erstellt daraus einen übersichtlichen, strukturierten und ausformulierten Text. Deshalb wird es auch Large Language Model genannt. In der Version 4.0 steht die Anwendung allen zahlenden Nutzern zur Verfügung. Für private und institutionelle Anleger stellt sich die Frage: Kann künstliche Intelligenz auch Aktienkurse vorhersagen? Erste Ergebnisse der Kapitalmarktforschung Es ist erstaunlich, dass der Startschuss für eine systematische Analyse durch die Kapitalmarktforschung erst in jüngster Zeit gefallen ist. Reißerische Antworten lieferten bisher YouTubeKanäle: Sie suggerieren atemberaubende Erfolge. Aus 100 Euro könnten schnell 20.000 Euro werden. Ein achtminütiges YouTube-Video erzielte in sechs Monaten 1,8 Mio. Klicks. Universitäre Studien aus den USA schlagen nun einen ersten Pflock ein: Ja, ChatGPT 4.0 kann Aktienkurse vorhersagen. Diese erstaunliche Aussage macht neugierig. Was sind die Details? Vorgehensweise Künstliche Intelligenz erfordert ein Umdenken in der Wissenschaft. Bislang galt ein Dogma aus den 70er-Jahren: Alle verfügbaren Informationen fließen mit ihrer Veröffentlichung in die Kursbildung ein. Es wird der heutigen Realität nicht mehr gerecht. Im Zeitalter von Internet, Facebook, LinkedIn und YouTube ist die Informationsflut nicht mehr zu bewältigen. Hier setzt die Forschung an. Es ist möglich, ChatGPT für einen zurückliegenden Zeitraum täglich neue Einschätzungen zur aktuellen Nachrichtenlage von börsennotierten Aktiengesellschaften erstellen zu lassen. Der Chatbot stuft diese Einschätzung als positiv, neutral oder negativ ein. Diese Bewertung wird am Folgetag mit den Kursveränderungen verglichen. Das Verfahren wurde für alle Unternehmen aus mehreren wichtigen US-Aktienindizes durchgeführt. Resultate Es besteht ein positiver Zusammenhang zwischen den ChatGPT-Rankings und der Kursentwicklung. Es gibt Differenzierungen: Der Zusammenhang war bei fallenden Kursen stärker. Der Zusammenhang war bei Small und Mid Caps größer als bei Large Caps. Ausblick Ein erster Schritt ist getan. Die Studie hat viele Einschränkungen. KI entwickelt sich weiter. Das Potenzial für weitere Erkenntnisfortschritte ist groß. Wir werden die Entwicklung für unsere Leser im Auge behalten. Rolf Krahe Investment Research BfV Bank für Vermögen AG E-Mail: Rolf.Krahe@BFV-AG.de Telefon: +49 6171 9150-536

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